國星光電29 日晚發佈公告，公開發行面值不超過5 億元的公司債[131.21 -0.01%]券。同時，發佈了“關於超募資金專案進展情況”的公告，今年初，國星光電使用超募資金4 億元，聯合其他兩家公司及自然人共計出資6 億元共同設立子公司“國星半導體”，進行LED 外延晶片的研發與製造，2011 年8 月9 日簽訂首期20 台MOCVD 設備，並將獲得政府補貼每台最高1000 萬元。目前已收到補貼款的30%即6000 萬元，剩下70%補貼款將在設備到廠後收到。

國星光電主要從事LED 器件及其元件的研發、生產、封裝和銷售，主要產品分為SMD LED（表面貼裝發光二極體），產品主要用於家電產品、消費類電子產品、電腦、通信、平板顯示器以及照明等領域。目前國星光電LED 封裝規模大陸前三，SMD LED 產量大陸第一。國星光電是大陸封裝業的龍頭企業，目前立足于封裝業務向上延伸進入晶片產業，並向下擴展應用領域，涵蓋了LED 產業鏈的上中下游全產業鏈，為國星光電未來在LED 產業鏈中佔據重要地位打下堅實基礎。

隨著LED 封裝廠商之間競爭加劇，封裝產品價格在第四季度以及明年一季度將繼續下滑，毛利率可能會延續三季度的下滑趨勢。

國星光電成立國星半導體子公司，並且在此之前與旭明光電合作成立旭瑞光電，並且進一步發行債券募集資金，以上行為俊凸顯了國星光電向上游晶片領域滲透的決心，屆時國星光電將掌握LED 上游晶片自給的能力。但是，由於投資進度和設備到位的問題，短期內難以形成明顯規模。

國星光電同時向下游應用領域快速擴張，發揮國星光電銷售管道的強大優勢，大力發展白光照明，同時繼續保持家電和顯示幕傳統領域的領先優勢。國星光電未來還需要不斷拓展汽車照明與背光照明等新興領域，對於下游應用領域的整合步伐仍需加快。

國星光電本身是大陸封裝業的龍頭企業，目前立足于封裝業務向上延伸進入晶片產業，並向下擴展應用領域，涵蓋了LED 產業鏈的上中下游全產業鏈，有助於進一步發揮上中下游協同效應。

預計國星光電11 年營收11.8 億元，同比增長34%。預計11 年EPS 為0.61元，12 年EPS 為0.78 元，對應目前PE 26 倍。