LED行業正在經歷的“寒冬”，似乎比眼下的天氣更冷。為了禦寒，相關企業使出渾身解數，三安光電就祭出了“抱團取暖”的方法。

三安光電近日公告稱，公司全資子公司廈門市三安光電科技有限公司(以下簡稱廈門三安)擬使用自籌資金5.05億元人民幣(約23.52億新台幣)，認購台灣證券交易所上市公司璨圓光電以私募方式發行的不超過1.2億股普通股。交易完成後，廈門三安將持有璨圓光電約19.90%股份，成為璨圓光電第一大股東。

三安光電此舉被認為是LED行業欲走出寒冬的新嘗試。

行業的冬天非常冷

11月份對於今年的節氣來說，不過是剛剛進入了冬季。但對LED行業而言，這個冬天已經持續了不止一年。就在本月初，有報導稱億元級LED企業浩博光電發生危機，這是繼去年多家億元級LED企業關門停產後被引爆的又一顆 “炸彈”，這也註定LED行業的這個冬天更加冷。

從今年三季報來看，資產規模較大的A股光電企業，業績也好不到哪去。根據統計，今年1月~9月，接近七成的LED企業凈利下滑，其中部分企業正在虧損邊緣掙扎。珈偉股份、華燦光電等7家企業同時出現營收、凈利雙雙下滑的情況。

在凈利下滑的企業中，珈偉股份凈利同比下降92%，士蘭微凈利同比下降88%，德豪潤達凈利下降57%，凈利下滑幅度位元列前三。而更令投資者驚訝的是，今年5月才上市的珈偉股份，在上市不久后就出現業績變臉——上半年凈利潤同比降幅達94%，被稱為變臉最快的上市公司。翻閱該公司三季報發現，雖然三季度實現營收7100萬元人民幣（下同），但凈利潤卻只有6萬多元，公司已站在虧損的懸崖邊。

而那些資產規模更加龐大的企業，日子同樣不好過。最近有媒體報導稱，2009年德豪潤達開始轉型進入LED行業，先後募集30億元左右的資金，但現在卻吃著政府補貼，公司雖然在1月~9月實現凈利潤1.15億元，但比上年同期下降57.41%。而公司對凈利潤下滑原因，居然解釋為收到的補貼比去年減少。

華寶證券在研報中指出，一邊是不斷有LED企業倒閉，一邊是資金大規模投入LED產業的消息不絕於耳。過度投資使得行業產能供過於求，且集中於技術壁壘較低的中小企業。未來LED企業，包括上市公司，都將面臨殘酷的優勝劣汰過程。少數企業將越來越壯大，更多的企業將面臨被淘汰的命運。

業內人士認為，目前LED行業問題比較多，行業高利潤的時代早已遠去。而正是因為之前LED行業存在高利潤，導致大批企業湧入。近年來，市場飽和愈發明顯，而大企業可以依靠政府補貼以及獲得更多訂單而生存，小企業就只能依靠打價格戰來維持生計，由此產生出一些性能不佳的產品。目前市場形成惡性循環，大多數企業都在做虧本買賣。大企業雖然可以在短期內依靠政府補貼勉強度日，但是補貼並非無窮無盡，所以，行業洗牌不可避免，未來可能只會存活少數的高品質企業，更多的企業將被淘汰。

由此可見，LED企業要麼選擇突破困境，要麼在洗牌中被淘汰。而在這樣的關鍵時刻，三安光電要參股璨圓光電，讓業內人士不得不行注目禮。

三安的“牽手”有暖意

翻閱相關資料發現，此次與三安光電“聯姻”的璨圓光電，于2003年在台灣證券交易所掛牌，是台灣地區生產LED外延片及晶元的主要廠商之一；截至2012年6月30日，璨圓光電資產合計187.9億新台幣；今年前6個月營業收入23億新台幣，合併總收益2.1億新台幣。

此前，也有大陸LED企業和台灣地區相關企業有過一些合作，如創維和晶元光電的合作等。此次三安光電參股璨圓光電則有所不同，一向精明低調的三安光電董事長林秀成，在參股璨圓上豪擲5.05億元，如果最終成功，將成為大陸LED企業首次參股台灣LED企業，並且作為第一大股東的三安光電，可能會進入璨圓光電的董事會。

無怪乎此消息一傳出，就引起台灣LED行業強烈關注。當地媒體甚至報導稱，“三安光電可取得璨圓光電的高亮度晶元技術以及其他專利，如果璨圓光電再與競爭對手三安光電簽署交叉授權合約，則將璨圓的領先優勢變小，拉近大陸與台灣LED行業的差距”。而大陸也有媒體及部分研究報告認為，此次參股中，三安光電可利用璨圓光電的200多項專利彌補自身的不足。

針對台灣地區媒體的報導，璨圓光電11月14日發布公告，明確表示公司並無與三安有任何專利或者技術授權，公司再度重申，借三安入股，公司將繼續擴大在台投資，並積極招攬人才、留住人才，增加就業機會，以持續提升台灣的研發能力及LED產業的核心競爭力。近日璨圓相關工作人員也明確表示，根據相關規定，璨圓不會對三安進行技術專利類的授權。

璨圓表示不會將專利授權給三安光電，那麼三安光電參股的價值何在？

“這是一個典型的雙贏結果！”LEDinside如此表示，“雖然現在璨圓並不會將技術授權給三安光電，但是璨圓光電是一個十分注重研發的企業，以後兩者可以相互交流合力研發，三安光電也會獲得更多其他新技術，而且三安的產能是相當高的，三安也可以通過合作的方式分得璨圓的訂單。而璨圓原先的業務更多在是日本和韓國，在大陸的市場份額很少，通過此次合作，相信璨圓可借此機會向大陸發展。”

對此，璨圓總部相關工作人員也表示，“璨圓之前的業務，在大陸市場份額很少，通過此次合作，公司希望可以有機會向大陸發展。”

興業證券在研究報告中也明確表示，璨圓引入三安投資，首先，不是為了技術提升，市場通路、產能、成本方面受益會更為明顯。璨圓強項在於LED背光晶元，主要客戶多國際大廠，而三安主要客戶來自大陸，雙方客戶沒有重合，璨圓希望借助雙方戰略聯盟，間接分享大陸對於LED產業的支持，在大陸LED市場中有更多斬獲；其次，三安光電的產能大於璨圓，璨圓今年Q2、Q3均處於滿產狀態，經過此次戰略聯合，將提升璨圓控制產能水準，大大緩解供不應求的狀態。而璨圓的部分訂單則可能交給三安代工生產。

也有研究員介紹，三安此次牽手璨圓，有可能通過為璨圓代工的方式，繞開專利障礙直接進入國際市場，因為目前三安的產能已經十分龐大，而未來蕪湖二期的項目可能使三安的產能規模進一步擴大，所以三安可能通過代工方式打開美國、韓日市場，邁出公司國際化發展的第一步。

聯姻的效果有期待

一個是大陸LED行業的龍頭企業，另外一個是台灣地區最早上市的、現在已是該地區第二大的LED晶元企業，兩者的結合更像是豪門婚禮。這場婚禮的結果將會如何呢？

專家認為，近年來，三安已經四處從台灣地區LED上遊行業挖人，通過幾年努力，其技術實力已經不遜於台灣企業，這次參股璨圓，也可以說是被璨圓認可其實力的，而且，近來台灣地區第一大LED上游企業晶元光電吃下廣鎵光電，而廣鎵光電專攻的市場，正是目前三安以低價戰搶攻的大陸市場。面對著來勢凶猛的晶電，三安這次參股璨圓也可能是為了對抗晶電。兩者在資源互補，技術交流也會有不小的收穫。

也有業內人士認為，因為璨圓Q2和Q3的訂單飽滿，而三安的產能龐大，所以三安利用自己的產能來解決璨圓規模小的產能，是合作的最佳途徑。當然，也有投研人士有不同看法——三安雖然有可能為璨圓代工，但是能否繞道“出海”則很難說，因為璨圓很多專利也是被其他企業授權，這些授權未必也會授權給代工公司。

對此，璨圓光電公司發言人表示，有關其他公司授權的專利具體內容是機密，不方便透露，但是，三安和璨圓合作是一個比較好的優勢互補，兩者的業務並不衝突，璨圓主要做背光業務，所以雙方的合作可以把自己的業務帶向對方的客戶，這對兩者是有益的。

當然，也有市場人士表達了擔憂，首先，雙方合作仍需獲得公司股東大會、璨圓光電董事會及股東大會、大陸及台灣地區主管部門的審批；其次，璨圓的發展也並非一帆風順，上半年也是虧損，而Q3方才有所起色，是否能幫忙三安擺脫當前行業困境也有待時間檢驗。如果真達到預期效果，則將對大陸眾多深陷泥潭的LED企業有著積極的示範作用。

來源：《每日經濟新聞》