一度為資本市場垂涎的LED產業，正在品嚐前幾年大肆擴張的苦果。財報顯示，2012年和今年一季相關上市公司均陷入增收不增利的尷尬。不過由於需求和政策回暖趨勢明顯，近期券商研究員再度對該板塊飽含熱情。「LED照明，時候到了還是又是一場夢？」 這是市場共同的疑惑。

平民價格刺激需求

LED產業初露回暖跡象。據瞭解，近期各地政府陸續明確LED照明推廣方案。預計2013年廣東LED路燈安裝量將增長近4倍至110萬盞，深圳則計劃今年改造量增長10倍以上超過20萬盞。同時，江西公佈《節能減排「十二五」規劃》，計劃推廣LED戶外照明產品10萬盞以上，室內照明300萬隻；福建戶外照明推廣細則亦將在最近公佈。

「按照以往的經驗，地方政府的LED照明業務單量一般由實力雄厚的上市公司包攬，這也提升了相關公司的盈利空間。」上海一研究員對《金證券》記者表示。更重要的是，在市場人士看來，LED照明產品的價格不再高高在上，也直接刺激需求暴增。某研究員調查獲悉，今年6月前後雷士照明可能發動第一輪的價格戰，其他大廠比如陽光照明極有可能跟進。龍頭企業使出「價格屠刀」，這位研究員預計LED照明產品的價格下半年降幅可望達到30%-40%。這也意味著，以18W LED燈管為例（相當於30W T8 節能燈管），國內主流通路零售價可望從現在70元-80元/只下降到40-50元/只，而30W品牌節能燈管的價格在20元-30元/只，即下半年LED燈管價格已經進入節能燈管2倍價格區間，也就是業內所稱的「甜蜜點」。在這樣的光源價格下，市場新裝、替換需求可望快速增加。

這位研究員提醒，從6月開始可密切觀察LED照明產品的終端價格和需求變化，預計國內LED照明市場將於今年3季開始。

謹防「黑天鵝」降臨

前述研究員也向《金證券》記者強調，目前LED照明市場滲透率3%都不到，即便因價格刺激需求翻倍，規模上看也不大。但鑑於板塊全年成長性相對其他行業更確定，他建議在回調過程中增加配置。

值得一提的是，全球MOCVD設備大廠Veeco日前釋放消息，Veeco近期看到來自中國市場2年來首見的急單，顯示中國晶粒廠再度重啟購入MOCVD機台計劃。這讓從業者相當緊張，認為從中國企業今年資本支出狀況還看不出重啟大舉擴增產能的現象，但中國企業的產能擴增將牽動著整體LED產業的供需狀況。一旦中國公司重啟擴產腳步，將再度為LED產業的回溫投下一變數。

此外，LED產業的信披後遺症仍讓不少投資機構心存忌憚。從去年下半年開始，珈偉股份、南大光電、佛山照明)、三安光電、勤上光電等多家LED相關上市公司被曝資訊披露違規，並遭到證監會的處罰。市場對此反響強烈，相關企業股價受此影響大幅走低，連累整個LED板塊表現不佳。

有投資者對《金證券》記者稱，「這些遭受質疑的上市公司，不少還沒有完全從負面中走出來，甚至面臨著維權股東的巨額賠償。即便行業前景向上，也要提防黑天鵝再度降臨。」

 來源：週末金證券