事件：
  
2014年7月份，台灣8家LED晶片企業，包括璨圓、鼎元、光宏、光磊、華上、晶電、泰谷、新世紀光電，合計營收50.1億新台幣，同比上漲32.5%，環比上漲0.5%。9家LED封裝企業，包括佰鴻、東貝、宏齊、華興、李洲、隆達、一詮、億光、艾迪森，合計營收67億新台幣，同比上漲13.2%，環比上漲4.8%。
  
1-7月份晶片端累計營收318億新台幣，同比增長26%，封裝端累計營收420億，同比增長15%。
  
點評：
  
7月份景氣度持續攀升，下半年景氣度看好

在6月份晶片和封裝端微幅的環比下降後，7月份晶片和封裝端營收又重新環比上漲。今年6月份景氣度已明顯好於去年同期（因淡季因素去年6月份晶片環比下降10.3%，封裝環比下降8.4%），而7月份又在此基礎上環比繼續攀升。足以表明LED照明的高增長對於整個LED行業的拉動效應已逐漸顯現，照明的佔比將超越背光成為LED增長的主要驅動力。展望後市，隆達認為8月份將續創新高，東貝亦認為8-9月份照明業務部分將繼續暢旺。我們判斷LED行業下半年景氣度持續是大概率事件。
  
LED成長性確定，中報陸續得到驗證

台灣和大陸的LED上市公司經營情況也不斷驗證LED照明帶動的行業成長性。大陸中報預計情況：三安光電40%以上，利亞德50%-80%，奧拓電子20%-50%，鴻利光電35%-60%，聚飛光電25%-50%。8月份是中報陸續披露期，是業績兌現的時期，LED板塊由於成長和業績的確定性得到了近期市場的青睞。
  
後續LED補貼政策將可望出台

由於2008年節能燈補貼政策在今年就會結束，後續更多的補貼將落實到LED上，目前已是8月份，若LED下游的補貼從明年開始，那後續LED補貼政策的出台應該是大概率事件。後續政策方案的出台必將伴隨對下游需求的刺激，行業景氣度有望進一步看好。

來源：興業證券