LED產業的屬性與矽半導體產業一致

LED是一種化合物半導體，其技術模式、商業模式與矽半導體是一致的，因此該產業也符合摩爾定律。正因為產業屬性的一致性，LED產業的未來發展趨勢可以用集成電路的發展路徑來推演。

MOCVD產業是整個產業鏈的制高點

MOCVD產業由於其技術壁壘非常高，所以集中度相當高，兩家企業就壟斷了全球近90%的市場份額。MOCVD產業對產業鏈的影響可以參見集成電路設備對產業鏈的影響，產業鏈的中下遊產業的市場空間和盈利能力都會受到MOCVD技術提升進度的影響。在這個領域，未來中國企業要佔領一定市場份額還是困難巨大。

LED晶片製造產業正處於成長期向成熟期過渡

LED晶片製造產業的生命週期正處於成長期向成熟期過渡，產業未來將面臨產業集中度提升的歷程，在這一階段有競爭實力的公司將會受益。如果用矽二極管產業的發展的歷史做藍本，LED晶片製造業一旦進入成熟期，未來其盈利水平將向產業均值靠攏。

LED封裝產業未來變動較大

半導體封裝技術正發生著快速變化，隨著晶圓級封裝等技術在LED領域的應用，LED封裝產業的市場空間將會受到擠壓。未來產業內有大量企業將退出，但是不應悲觀面對這一產業，許多企業會積極選擇轉型，一定會存在著較多的投資機會。

處在微笑曲線另一端的LED應用產業

LED產業鏈中，MOCVD無疑是在微笑曲線的左端，而LED應用產業由於擁有客戶資源而居於微笑曲線的右端。目前LED應用主要是在背光、顯示屏和照明領域，其中照明領域的市場空間最為廣闊，為市場普遍看好。隨著LED替代傳統照明，照明產業的屬性將發生變化，產業未來的集中度將適度提升，這為有競爭力和創新能力的企業提供了一個超速發展的機會。

來源：國海證券