晶片供需未來偏緊，晶片價格穩定

LED產業鏈調研的一個明顯的感受是過去產業內的部分老企業因為機台老、不經濟，當前情況下很難有競爭力，產品銷售勉強維持現金流付息。用MOCVD賬面機台數量並不能反映真實供給，原因是很多機台都開不起來。而原有廠商如果沒有資金和決心投入更新機台的話，很容易在產業浪潮中掉隊，強者恆強格局會越來越明顯。晶片供需在未來一段時間還是會偏緊。從價格來看，晶片價格依舊穩定。

照明淡旺季效應非常明顯，庫存去化好的廠商Q3開工率高

照明產業淡旺季效應非常明顯，通常Q1、Q2往通路鋪貨，然後再看通路去化情況進行修正。所以Q3相對淡，很多廠商都在觀望然後進行調整。部分傳統廠商品類壓力大一點，必須做很多品類滿足經銷商，部分做標準品通用照明的廠商Q1、Q2庫存去化好，整體上LED照明勢頭髮展迅速，預期Q3淡季開工率依然維持高位。

LED照明的成長是大陸產業鏈的機會，系統的整合能力更加重要

2014年LED照明將超越中大尺寸背光，成為LED需求中重要驅動力，LED照明產值將由2014年的200億美元成長到2018年的490億美元。相比背光產業鏈，LED照明更是中國廠商的一次機會，因為中國照明佔全球的60%~70%，產業鏈在中國。隨著LED步入平價化與規模化時期，LED產業將更多地受到半導體產業規律的影響和驅動，體現在產業鏈分工更為細化，產業規模更趨向集中。

來源：廣發證券