諾貝爾物理學獎的授予對於LED 產業有著提振作用，宣告著LED 照明時代的到來，再加上10 月份60W 及以上的白熾燈禁售給予LED 照明燈具替代提供了巨大空間，同時預計新一輪補貼政策大概率在四季度頒佈，屆時將進一步拉動LED 需求及提升未來預期。

另外，GTAT 的破產申請對於藍寶石智慧終端應用無疑是一次考驗和挑戰，但不會改變IT 巨頭對藍寶石應用方向的堅定，成本和良率問題的解決將是新一輪藍寶石行情的關鍵拐點。而半導體產業景氣持續高企、產業鏈向大陸轉移、中國大力扶持的三大邏輯依然清晰。

齊魯證券點評GTAT破產事件：

綜合各方面訊息，相信GTAT 與蘋果的合作關係受到重大挑戰。去年11 月4 日，GTAT 與蘋果簽署5.78 億美元的五年合作協議，向蘋果供應藍寶石製造材料。根據計劃，如果GTAT 亞利桑那州工廠實現了預期運營目標，GTAT 將在10 月底獲得蘋果最後一筆1.39 億美元的款項。但從GTAT 最近幾個月急劇下降的現金及最終申請破產保護的措施來看，很可能蘋果已經決定提前收回無息貸款。從下游藍思伯恩的消息反饋來看，GTAT熱交換法此前沒有量產經驗，新工廠產能投放及良率爬坡大大低於預期，造成藍寶石成本居高不下。

GTAT 申請破產保護並不代表蘋果放棄藍寶石蓋板，消費電子硬件創新節奏變緩，目前智慧手機硬件功能規格提升已經到了瓶頸期，絕大部分硬件功能對用戶來說都是過剩的。提高用戶體驗的最好途徑就是材料和外觀的創新，藍寶石蓋板乃至未來的雙面藍寶石外殼作為提升手機檔次及用戶體驗非常好的途徑，相信國際巨頭不會輕言放棄。

從現在瞭解到的訊息來看，藍思、伯恩都沒有放棄藍寶石蓋板項目，一直在嘗試提升良率的方法，中國眾多藍寶石廠商在此次事件後反而可能迎來彎道超車的機會。短期雖有陣痛，但只要藍寶石高硬度、美觀、符合傳感器使用需求的特性未變，大家對整體產業不必太悲觀。


齊魯證券就藍光LED摘得諾貝爾獎點評：

LED 時代已經開啟，民用照明放量如火如荼。在這個時點諾貝爾評委把獎項頒給LED 的三名科學家，無疑對整個產業具有標誌性意義。以諾貝爾獎的方式宣告LED 照明時代的到來，既是一種巧合，也是一種必然。

從今年開始，下游LED 照明產品性價比優勢已經顯現，產業景氣向上的源泉已經是通用照明市場。隨著LED 通用照明滲透率不斷提升，產業景氣將逐季向上。此外，整體LED 產業鏈向大陸轉移也是大勢所趨，從大陸主要LED 廠商瞭解到產業景氣度和能見度均非常高。從2008 年開始的節能燈補貼即將結束，目前中國發改委和財政部等相關部門正在研究和推廣LED 照明產品補貼政策，補貼形式和力度會在節能燈基礎上結合LED 燈的特性進行相應調整。預計新一輪補貼政策大概率在四季度頒佈，屆時將進一步拉動LED 需求及提升未來預期。

來源：齊魯證券