LED晶片行業迎來寡頭市場

上游晶片廠商產業集中度提高，議價能力增強使得中國本土前五大晶片廠商的市佔率連年上升，從2013年的64%上升到2014年的67%接近寡頭壟斷的標準，每個廠家的產量佔市場總量的相當份額，對市場價格和產量有舉足輕重的話語權。預計LED產業經過一段時間的殘酷價格戰，淘汰掉小型生存能力低下的企業後，LED晶片行業的壟斷程度會進一步加大，屆時將呈現出大者恆大格局。

LED封裝行業擴產堪憂

即使2015年上半年再次出現下游需求回暖，有效提升封裝廠商產能利用率，但是封裝環節由於產業集中程度低下，分佈較散，行業門檻較低，競爭激烈等原因導致封裝行業難以截留利潤，毛利持續下降。2014年中國封裝大廠擴產同比增幅達50%，而中國晶片廠商擴產同比增幅僅達20%，2015年封裝產能富餘程度將超過晶片。LED封裝行業毛利率整體下滑，儘管封裝行業集中程度將不斷加高，2015封裝行業前景不容樂觀。

LED價格步入「甜蜜點」 滲透率步步高

隨著LED照明技術的提升和價格的不斷下降，各國政府陸續頒佈禁用白熾燈等利好政策，備受矚目的民用市場開始真正打開大門迎接LED時代的到來。2014年LED照明市場產值為353億美元，較2013年成長47.8%，2014年LED照明滲透率也提升至32.7%，其中應用最為廣泛的球泡燈及燈管滲透率分別達20%與15%。對比背光市場，LED背光在與螢光管價差達到兩倍以內的時候滲透率迅速提升，而LED的下降速度一直在螢光管的下降速度之上，因此在未來幾年內隨著LED價格步入「甜蜜點」。LED滲透率有望迎來爆發性增長。此外由於LED價格下降程度已經在逐漸放緩，LED照明應用企業毛利率有望企穩，未來LED照明產業有望迎來良性發展。

LED產業未來整體仍將保持供大於求的局面，然而LED產業結構上預計將會產生巨大變化，有實力的大廠仍會進一步擴充產能，提高市場佔有率，而中小廠商則會加速淘汰。

 

來源：平安證券