三安光電股份有限公司成立於2000年11月，2008年7月在上海證券交易所上市，總部位於福建省廈門市，擁有分佈在廈門、泉州、天津、蕪湖、淮南的7家全資子公司、1家控股子公司及3家參股子公司，主要從事全色系超高亮度LED晶圓、晶片及化合物太陽能電池、高倍聚光太陽能產品等的研發、生產與銷售。

2014年收入及利潤分析：

三安光電2014年達到營業收入45.80 億元人民幣（折合新台幣約229億元），與2013年同期相比增長22.71%；歸屬母公司淨利潤14.62億元人民幣，與2013年同期相比增長41.15%，營收增速低於淨利源於太陽能業務銷售收入與2013年同期相比減少50%以上。公司2014年170台MOCVD設備除研發機台外，其餘均開滿，規模效應顯著，估計2014年LED晶片收入超過34億元。盈利能力上來看，2014年公司綜合毛利率45.05%，與2013年相比上升8.8%，其中4Q14毛利率53.42%，與2013年第三季相比上升9.04%，與2013年同期相比上升16.57%。

設備分析：

規模上，三安目前MOCVD總數量已達到180台左右，且全部開滿，此外三安還在不斷擴產，其在下面設立的子公司擬投資總額在100億人民幣左右，總投入200台MOCVD，首期即啟動100台，建設期為一年。該專案完成後，公司擁有MOCVD的規模將比現在多出一倍。有望在實際產能上超過晶電成為全球第一大LED晶片製造廠商。

技術分析：

技術上，三安光電目前主要對應中高階市場，受低階市場價格戰影響很小，盈利能力有望維持穩定甚至提升。憑著產能和技術優勢，一方面整合中國上下游產業，鞏固龍頭地位；另一方面大力發展海外市場，與中國LED大廠密切合作，成為中國大陸承接海外LED晶片外包需求的主要廠商，LED晶片界「台積電」雛形已現。

三安不斷縮短與國際知名LED企業的差距。高功率晶片白光光效研發水準已與台灣一流光電企業持平，量產技術已接近美國、日本等國際LED領先企業。高性能三結太陽能電池晶元光电轉換效率高達42%，達到國際一流水平，是中國第一家把多結砷化鎵太陽能電池應用於兆瓦級太陽能電站的企業。

三安光電一直以來專注於LED上游外延晶片領域，因此其對專利技術的專注度相當高。三安光電為縮小和海外晶片龍頭的差距，進一步提升LED晶圓和晶片的核心技術和通路，以2200萬美元收購了擁有高階晶片技術和專利的美國流明100%股權，這一舉動使三安得以進入全球LED晶圓和晶片核心專利技術授權網路，成為國際大廠供應商，進一步擴大國際市場銷售規模。

堅持獨立自主知識產權：

2002年11月，三安光電自主生產的第一片晶圓成功問世，為中國LED產品國產化拉開序幕，打破了國際壟斷格局。據瞭解，三安光電組建了由美國、日本、台灣及中國光電技術頂尖人才組成的國際一流研發團隊，目前已累計申請及擁有中國外專利650餘件，其中發明專利佔76%以上。在積極開拓國際市場的同時，三安持續加大國際專利的申請力度，加強國際專利佈局與設防，建立了較為完善的知識產權保護體系和專有技術基礎，成為了三安光電產業的掘金利器。

自落戶廈門以來，三安光電不斷發展壯大，連續十年市場佔有率居全國之首。2008年7月在中國A股成功上市，為公司的壯大贏得了良好的契機。為從更大地域拓寬發展空間、壯大企業，三安光電緊緊抓住國家發展戰略的重大歷史機遇，於2008年12月、2010年1月分別組建成立了天津三安光電有限公司和安徽三安光電有限公司，該兩個全資子公司已分別於2010年初和2011年初投入了全面的生產與運營，開創了世界LED建設發展史上的新奇蹟。

目前，三安已形成年產LED晶圓1000萬片、晶片3000億粒的綜合生產能力，佔中國總產能的58%以上，居全國第一，綜合排名亞洲第三、世界第十。公司2010年榮登「中國上市公司市值管理百佳」榜單，被評為「滬深300指數」，董事長林秀成榮獲「中國最佳創富領袖獎」，2014年被上海證券交易所納入「上證50」指數樣本股。

產業鏈分析：

產業結構的調整，是企業適應瞬息變化市場的重要手段。在大力發展半導體照明LED晶圓、晶片、化合物太陽能電池等核心業務的同時，三安光電還積極拓展上游原材料——藍寶石基板及下游LED封裝、應用的產業鏈，實現產業配套。

著眼於LED整體產業發展，不斷在產業上下游延伸，三安光電的目的是達到產業鏈垂直一體化佈局。（上游：與首爾半導體合作，專利交叉共享。中游：公司與兆馳股份、國星光電、聚飛光電等簽署合作協議，預計未來三年訂單超過10億人民幣。下游：與珈偉股份和陽光照明合作從上述訊息看出，三安光電正在積極地推動LED產業鏈的整合，預計未來會繼續在這個行業進行整合，有併購重組的預期。）2011年，三安光電成立的福建晶安光電有限公司主要用於實施藍寶石襯底產業化專案，解決光電產業所需的重要基礎性原材料穩定供應的問題。憑藉晶安光電年產2400萬片LED藍寶石襯底的生產能力，三安逐漸構建起穩定的上游供應體系。同時，公司更大膽突破自身產業鏈條，佈局國家戰略性新興產業——微波器件的研發、生產和銷售以及太陽能高倍聚光太陽能產業，以穩健的步伐，不斷拓展更長久和廣闊的未來發展空間。

國際化經營的戰略平台正在積極構建中。三安收購美國LED領先企業流明公司、入股台灣第二大光電企業璨圓光電、攜手韓國首爾半導體公司，不僅加入了全球專利網絡佈局，打破專利壁壘，更通過與國際大廠強強聯合，揚長避短，進一步強化了公司的綜合競爭力和品牌影響力。

政府補貼：

政府補貼應該也是三安光電業績飆升的主要原因之一。三安光電一直在努力加速拓展海外市場。2014年12月15日，廈門三安光電有限公司收到廈門火炬高技術產業開發區管理委員會給予的其中50台設備40%補貼款2.3億元人民幣。這對LED龍頭老大三安光電的發展來說，更是百尺竿頭，更進一步。但是三安光電並沒有因為中國LED和太陽能兩大行業產能過剩的現狀，而放慢其投資步伐。

企業形象提升：

三安光電通過災區捐款，不僅提升了企業正面的形象，並且從情感角度出發，贏得各個合作企業的信任，贏得更多上億元人民幣的大單。2008年5•12汶川地震、2010年玉樹地震、4.20雅安地震、2014年7月甘肅定西災區等，每一次都會向災區深處援手。幫助災區人民走出困境，重新走向新生活，走向光明。有什麼比救死扶傷更好的親情廣告呢？無論是否是廣告，人們也是支持與鼓勵，因為他真的去做了，因此贏得了更多的企業信任。

股權激勵分析：

三安光電2月11日發佈的公告，截至2015年2月11日，公司員工持股計劃已購買公司股票5772.5萬股，金額8.66億元，參加本次員工持股計劃的公司及下屬子公司的部分董事、監事、高級管理人員和員工共有979人，其中公司董事、監事、高級管理人員11人，具體為公司董事闞宏柱，董事、常務副總經理韋大曼，監事林柏泓、邵小娟，財務總監黃智俊，董事會秘書王慶，副總經理林海、徐宸科、張家宏、蔡文必、蘇住裕。三安光電員工持股計劃籌集資金來源則為員工合法薪酬、自籌資金等。而且根據公司員工持股計劃，公司員工持股計劃購買完畢後，購買的股票將按照規定予以鎖定。從市場表現來看，員工持股計劃的推出不僅為公司的長遠發展帶來利益，短期內股價也受益上漲。三安光電員工持股計劃推出後，曾出現連續五天上漲。從正面意義上看，三安光電實施員工持股計劃使經營者和股東形成利益共同體，不僅提高了管理層的工作效率，還大大提升了員工的工作積極性、創造性與責任心，對三安未來的可持續發展提到了促進作用。

人才扶持分析：（以下金額為人民幣）

1)獎勵措施：為鼓勵博士積極投稿，凡在中國刊物發表論文者，公司給予獎勵稿酬同等金額；在國際刊物發表論文，可給予獎勵稿酬三倍金額。（必須在知名、權威機構以公司名義發表）

2)租房補貼：博士後【註1】租房補貼1500元/月。

3)工作交流：每半年舉辦一次博士工作交流會。

4)工作支持：因工作需要，可為到車間及各部門瞭解相關工作事項開設綠色通道。

5)培訓機會：支持參加各種業界技術研討會。

6)提供免費工作餐和住宿（電視、沙發、熱水器等）。

7) 報到即簽勞動合約，繳交養老、失業、醫療、工傷、生育保險及住房公積金。

8) 享受國家法定節假日、帶薪年假、崗位津貼、年終獎金及每年一次免費體檢。

9) 過節費發放：男性1100元/年，女性1200元/年；生日祝福及禮品發放。

10)畢業生落戶、骨幹落戶、股權激勵等。

11)參與公司組織的各類精彩文化活動、年終晚會以及專業素質拓展訓練等。

12)工傷、重病、喪葬慰問金200～1000元/人。

13)「三安愛心基金」困難同仁幫扶援助1000～10000元/次。

14)提供暢通的職業發展路徑、人才梯隊建設幫扶計劃、三安學院人才培養平台。

15)在規定的名額內，引進的博士後在站人員，廈門市政府每人發給10萬元補助經費。


由於LED晶片產業對人才的要求較高，三安光電通過良好的福利待遇留住人才，這是一種留住優秀行業人才的策略方法，與員工之間建立了一種超越勞動合約的關係，減少了優秀員工的流失率。從而員工為企業更賣力服務。

三安從事晶片多年，一方面有政府的巨額補貼，一方面大手筆採購MOCVD設備，進一步擴大生產，釋放產能。通過經驗與技術積累豐富，得以在上游領域穩佔「第一把交椅」，看來三安光電「晶片一哥」的45.8億元人民幣這個數字不是偶然的，而是通過這些努力一步一步走過來的。

來源：新興產業戰略智庫
 

註1：博士後指的是一些新近獲得博士學位的人，在他成為正式的專職研究人員之前，經過競爭而獲得有關部門提供的津貼，在一所水準較高的研究機構做一段研究工作，以取得科研經驗。一般稱這些人為博士後研究人員，簡稱「博士後」。

（換算匯率：1 人民幣 = 5 新台幣）

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