光通訊磷化銦帶動，英特磊Q2 EPS可望回升F-IET（英特磊；4971）的4月、5月營收優於今年前3月份平均表現；法人預期，第二季營收季增10~12%，在營收規模擴增助毛利率提升，且營業費用較首季下降下，法人預期IET第二季稅後EPS可望重返1元上下水準，有機會高於去（2015）年同期。英特磊在銻化鎵國防標案結束、砷化鎵動能相對疲弱下，今（2016）年成長動力要看5G量測儀器、光通訊、汽車防撞雷達等三大市場。

F-IET今（2016）年首季財報不如預期，主因最高毛利率的銻化鎵磊晶片因美國國防合約到期而大幅下滑。因產能建置前期的費用支出提高，單季營業費用明顯增加，營業利益較前一季低點0.21億元季增64%至0.35億元、仍年減16%；稅後盈餘0.24億元、季增55%、年減53%，EPS為0.69元，低於公布財報前的法人預期。

法人表示，近兩年F-IET業外損益的變動性高，主要是公司債與遞延所稅的不確定性。隨著公司債在今年2月份轉換完畢，公司債影響業外部份可望消除，而稅率部份仍不排除有較大的變動。

法人則更關心本業部份，特別是英特磊高毛利率產品比例的下降，以及建置產能所造成長營業費用增加、何時能因營收回升而降低費用率。另外，還有美國地區MBE分子束磊晶同業產能仍在，潛在同業競爭力的評比等。

（一） 光通訊帶動磷化銦，英特磊Q2營收季增1成：

英特磊今年營運高峰仍在第二、三季這2季。第二季營收成長來自光通訊應用出貨增加，另外，在車用防撞雷達以及非手機相關之砷化鎵產品展望算正向。法人預期第二季營收季增約10~12%。

因營運規模提升，且反應磷化銦產品比重較今年初提升，法人預期，第二季毛利率亦可望較第一季提高。在營業費用金額較第一季下降後，法人估計第二季單季稅後EPS在1元上下水準，較前一季表現回升。

（二）F-IET今年成長潛力，看5G量測儀器、光通訊、汽車防撞雷達市場：

F-IET（英特磊）今年成長動能，主要是Keysight的5G量測儀器磷化銦磊晶片、光通訊新產品的APD的磷化銦磊晶片、UMS的汽車防撞雷達的砷化鎵磊晶片等3方面。

至於Skyworks非手機用的砷化鎵，從去年至今年以來，成長性動能已相對趨緩。另外，在國防工業用的銻化鎵磊晶片，則因國防專案到期，法人預估銻化鎵磊晶片今年營收將下滑約20%。

本文由嘉實資訊 MoneyDJ 授權使用 記者 陳祈儒 報導