群光(2385)今(2016)年第3季各產品線出貨皆較前季增溫，營收季增14.87%，符合預期，法人表示，由於第3季產品組合佳，毛利率估持穩前季高檔、優於去年同期，第4季包括高階鍵盤、影像產品出貨增溫，營收可望持續成長、達今年高峰。

群光目前產品營收結構為鍵盤、影像(鏡頭模組、DV產品、IP CAM、行車記錄器等)、電源供應器約各佔30%，其他約佔近10%。其中，電源供應器事業的營收來源，主要來自持股約50%的子公司群電(6412)。

群光今年上半年營收達348.88億元、年減8.82%，主因為影像產品拉貨較淡所影響，營業利益達16.15億元、年減6.42%，EPS 2.01元、低於去年同期。

群光第3季步入傳統旺季，各產品線出貨皆較前季增溫，營收達209.74億元，季增14.87%、年減0.28%，符合預期，法人表示，由於第3季產品組合佳，毛利率估持穩前季高檔、優於去年同期，獲利表現亦看季成長。

法人表示，第4季高ASP(產品平均單價)的電競鍵盤出貨可望升溫，影像產品部分，智慧家庭及穿戴裝置相關影像產品出貨亦將增溫，電源部分，新切入的車用LED照明領域將開始出貨，整體而言，第4季營收可望持續成長、達今年高峰。

群光近年積極布局ASP較佳的背光鍵盤、電競鍵盤等高階鍵盤領域，由於背光鍵盤及電競鍵盤單價相較一般鍵盤高出數倍，隨群光持續打入高階應用客群，有助於帶動整體鍵盤營收及獲利結構持續轉佳。

全年來看，法人表示，受到影像產品客戶上半年進行庫存調整影響、拉貨較淡，致上半年營收年減8.82%，不過下半年出貨動能轉強，使第3季營收衰退幅度收斂(第3季營收年減0.28%)，第4季在新品出貨帶動下，單季營收有望轉為年成長，並使全年營收約持平去年表現。

法人估，群光今年EPS約達5.5-6元，由於近年現金配發率都在7成以上水準，在穩定的股利政策下，明年若以配發率7成以上估算，目前現金殖利率有逾5%水準。

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