同欣電今年獲利不佳；明年衝刺紅外線、TV背光同欣電（6271）龍潭廠搬遷造成稼動率不高、匯率影響，第3季毛利率降減1.7百分點、未守住25%毛利率目標，加上匯損約2,900萬元，EPS為1.39元，低於預期。展望2016年第4季，同欣電總經理呂紹萍表示，營收季減個位數百分比，第4季LED基板疲軟，混合積體電路季持平、業績低基期的RF模組正逐漸好轉。毛利率回升有限、費用率控制10%以內，法人初估同欣電今年EPS難超過6元，低於預期。

（Photo Credit:同欣電 ）

同欣電是陶瓷基板、CIS影像產品與混合積體電路製造商，今年第3季產品營收比重，陶瓷基板（占42.8%）、CIS影像產品（占32.0%）、混合積體電路（占19.2%）及高頻無線通訊模組（占2.8%），剩下比重為其他產品。

同欣電陶瓷基板用於高功率LED，客戶為Cree等3家歐美大廠，應用出海口為高毛利的汽車頭/尾燈/日行燈、商照燈具/路燈、手機Flash閃光燈；影像產品為CIS封裝/測試，多用於手機與安控，未來看好車用；混合積體電路以車用MEMS、醫療、工業與國防為主；RF通訊模組為功率放大器（PA）封裝代工，客戶包括Anadigics、Skyworks。

（一）同欣電Q3不如預期，Q4營收季減個位數：

同欣電第3季獲利不如預期，主要原因是占營收比重最高的LED應用陶瓷基板營收下滑，且中壢舊廠正進行龍潭新廠搬遷作業，稼動率還未上來。而在加快搬遷進度裡，人員加班費、設備搬遷費等成本與費用增加，也影響毛利與利潤。

而影響毛利率的另一個因素是匯率；法人評估第4季匯率持穩後，同欣電第4季毛利率將回升約0.8個百分點。

同欣電總經理呂紹萍指出，LED客戶對第4季仍謹慎，要從英國脫歐、美國大選氣氛中復甦，還要再等一段時間，陶瓷基板基第4季應會下滑，整體第4季營收看季減個位數百分比。

（二）龍潭廠搬遷完成日提前至2017年1月底，同欣電Q4費用率將略增：

呂紹萍說，2016年第3季已完成龍潭廠80%機台設備搬遷，整搬遷將提前至2017年1月底完成，所以法人預料，一次性的搬遷費用支出將要等2017年1月之後才告一段落。

在公司預期今年第4季營收季滑落後，費用支出應該也同步減少，不過因龍潭廠的加速搬遷的費用不減。法人評估，單季費用率略增，但仍低於10%。

法人預期，10~12月份匯率若穩定有助毛利率止跌，不過營收趨跌、新產品也還要等2017年才發酵，同欣電第4季毛利率要重返25%以上有難度。

加上費用率還可能小升，若沒有匯兌損失，同欣電第4季每股獲利也大致跟第3季相近，2016全年EPS應難超過6元。

（三）基板接單仍疲軟；紅外線、TV背光為同欣電明年動力：

展望2017年，同欣電說有3個方向可以注意，其一是「Image sensor（影像感測器）」，其二是高功率雷射在「陶瓷基板（Ceramic Metallized Substrate）」的應用，以及韓系廠在TV背光的「陶瓷基板」改為長條型，對基板的用量可望變大。

其三則是CIS與基板在車用電子應用增加。LED客戶應用在汽車電子的，原本是25%，現在占35%比例。以LED加影像感測器合計，車用電子營收比重由年初10~20%，提高至目前的20~30%，明年車用電子接單仍成長。

呂紹萍說，同欣電在影像感測器上原本都是可見光產品，今年5月已切入不可見光產品。而真正帶來業績的紅外線訂單，目前還在進行中，順利的話，在2017年5月份開始生產。

2017年陶瓷基板訂單，除了判斷距離應用的雷射之外，還有韓國客戶的「TV背光應用，這也是同欣電第一次進到背光產業，預計2017年2月就會明朗化。

同欣電客戶採用長條型陶瓷基板設計，有時放7顆、有時放10顆發光二極體，若研發成功，明年第2季可見同欣電陶瓷基板成長。而TV背光用陶瓷基板的毛利率方面，呂紹萍說，新產品毛利率通常「比較健康。」

本文內容由嘉實資訊 MoneyDJ 授權使用 陳祈儒 報導