LED 車燈模組大廠麗清(3346)即將於12月下旬自興櫃轉上市，公司受惠於LED車燈滲透率提升趨勢，且持續擴大客戶品牌佈局，打入賓士全球車款供應鏈，再加上公司已完成頭燈產品的研發，並開始供應中國自主品牌頭燈，帶動營收、獲利穩步成長。麗清今年前3季營收、營業淨利均年增2成，公司表示，第4季為傳統旺季，成長動能更佳；而展望明年，除產業趨勢正向外，客戶單一車款的採購金額也正常下，明年營運動能更勝今年。

麗清成立於1999年，原本為國際大廠LED晶片代理商，看好汽車LED光源應用需求，2005年公司投入LED車燈製造，長期深耕中國大陸汽車市場，已成為上海小糸、廣州小糸、以及自主品牌長城汽車、長安汽車等供應鏈，如今，中國每10台車中，有2台車內有麗清LED車燈；而麗清去年並順利打入賓士的全球車款尾燈供應鏈，從中國市場順利走向全球；也開始供應長安汽車的頭燈，正式切入技術門檻相當高的頭燈市場。

麗清2012年登錄興櫃，目前資本額6.02億元，將於12月下旬轉上市，上市後資本額估將擴大至6.8億元。

從麗清的經營團隊觀察，內部有許多主管來自國內LED大廠億光(2393)，並從代理商起家再逐步進入LED車燈市場，發展十幾年來，公司的競爭優勢在於前端的研發、設計能力，可以結合光學、機構、散熱、電子等四項能力，協助車廠客戶開發LED車燈，與同業多只是純粹代工相比，麗清更具競爭優勢。

麗清產品包括頭燈、晝行燈、尾燈、方向燈等車燈模具產品，目前最大客戶為中國長城汽車，營收佔比約4成，第二、三大客戶為中國上海小糸和廣州小糸，營收佔比各約2成，其餘為其他客戶。而透過上海小糸供應至上汽通用、上海大眾及一汽大眾等汽車大廠車燈；透過廣州小糸，則供應給豐田、東風日產、本田等，成為全大陸日系車款最大車燈供應商。

麗清今年前3季已繳出亮麗成績單，合併營收 23.59 億元，年增20%，營業淨利1.36億元，年增22%；而累計稅後淨利 1.11億元，更年增87%，前3季 EPS 1.85元，優於去年同期的1.08元。

而麗清10月營收3.65億元，年增率更高達52.68%，公司表示，9月起產業逐步進入旺季，第4季為傳統旺季，預估單季營運將達到全年高峰。據了解，麗清上半年因認列泰國LED燈具庫存損失逾1300、1400萬元，對EPS侵蝕達0.2元，而下半年不再有相關影響，法人估，麗清第4季EPS有機會上看1元，今年EPS有機會達到2.8元。

展望明年，麗清表示，看好明年度LED車燈的滲透率還將提升，且中國汽車市場仍呈現成長，再加上公司持續開發頭燈產品，頭燈產品單價為尾燈的4倍，隨著頭燈接單成長，將使營收、獲利增幅更勝往年。

法人則估，明年麗清在車燈成長下，營收有機會成長4成，較今年更佳；而在毛利率持穩下，明年EPS可突破3元，挑戰3.5~4元。

本文內容由嘉實資訊 MoneyDJ 授權使用  記者 林詩茵 報導