導光板大廠茂林-KY 2017 年 1 月份受到淡季及春節假期影響、營收明顯滑落。推估第一季營收可能偏淡，且因塑料成本墊高、毛利率也有壓力。預期第二季應可較首季回升，但美系客戶 IT 發光鍵盤導光板產品短期內仍以舊機種為主，新動能可能要看大尺寸 TV 電視導光板出貨狀況。

 

銅鑼新廠已於去年底完工，目前公司正在導入新產線設備。預計第一季底前有機會陸續開出，初期可能會有 2-4 條產線投產，有助於大尺寸電視導光板接單能力提升。

 

茂林-KY 為導光板大廠，大股東為 Lumina Global 及緯創，主要應用於液晶電視、筆記型電腦發光鍵盤、PC主機發光模組、照明導光板、車用產品。去年電視應用比重約 36%、IT 應用超過 4 成，包含車用、穿戴及家用等利基應用比重約 2 成。工廠位於台灣中壢、中國蘇州及中山。其中，銅鑼新廠正在進行裝機，預計將在今年底、明年初投產。

 

其中，電視導光板主攻日廠、陸廠及韓系廠商等客戶，在大尺寸機種需求帶動下，去年成長兩位數幅度。預期2017年仍將維持成長走勢。IT 產品包括發光鍵盤導光板、PC 主機發光模組之原本主力客戶為美系品牌。2016 年受到美系客戶產品新舊轉換、而公司在新機種出貨情況又不如預期影響，造成 IT 訂單動能減弱。預期 2017 年 IT 應用比重會再下降。至於車用、照明等其他應用導光板產品出貨穩定，穿戴產品今年估計持續成長。公司正積極拓展車用市場，並已打入日廠客戶供應鏈，陸續導入後視鏡、迎賓踏板、排檔桿等等項目。

 

茂林-KY去年第三季受到筆記型電腦發光鍵盤導光產品出貨減少影響、旺季不旺、營收下滑，但因大尺寸電視導光板成長、單季毛利率提升，單季每股盈餘約 1.91 元，季減2%、年減 23%。累計前三季營收約 46.06 億元、年減 12.6%，稅後淨利 6.77 億元、每股盈餘 5.19 元、則年增 8.4%。

 

第四季營收續降至 14.6 億元、季減約 10%、年增近 11%。以毛利率持穩推估，單季獲利可能維持 1.5 元水準。總計全年營收 60.65 億元、年減 14.12%，獲利水準估與 2015 年相近。今年 1 月份營收降到 3.84 億元、月減 21.94%、年減 28.31%。