面板大廠群創光電（3481）去年第四季受到面板跌價影響，雖然系統整機量產出貨，單季營收仍年減11.5%、降至近5季新低。惟全年營收約3291.7億元、仍年增14.7%，EPS估逾3.5元、創10年新高。預期第一季因春節與淡季仍偏淡，面板報價跌勢有機會趨緩。公司法說會2/9登場，預期今年產業環境挑戰增強，公司的產品業務調整為焦點。
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圖片來源:Money DJ |
主要係因為部分面板廠商利用淡季期間進行設備歲修，加上新機種與高階產品陸續導入，近期供給受到限制。加上面板價格經過連續數月修正、面板庫存水位也已降低，一般預期，最近面板報價跌勢應有機會趨於和緩，面板新機拉貨與庫存回補需求可望於農曆年後，大約3、4月間釋出。
不過，長期來看，由於大陸新產能不斷開出，目前大陸面板總產能已超越韓國、台灣、日本，未來供過於求也可能成為面板產業的新常態。台灣面板廠如何在供過於求的產業態勢中取得穩定發展，可能取決於產品業務組合與技術程度。
系統組裝業務方面，群創從去年第三季開始與鴻海(2317)、夏普及其他品牌合作進行電視整機組裝，原本預估去年第四季就有機會達到單月出貨量10萬台規模，但因電視組裝相關前置作業較預期繁複，導致實際出貨進度落後。
公司預期，今年上半年電視整機出貨量應可逐步放量。目標第一季單月出貨量達到10萬台、第四季單月出貨目標要衝到50萬台。法人推估群創大尺寸電視整機組裝出貨規模有機會超過200萬台、明年挑戰500萬台，以ASP可能在200美元以上推估，今年營收貢獻可望落在5%上下、明年上看1成。
群創預計將於2/9舉行法人說明會，屆時將公布去年第四季財報，並針對今年首季營運展望提出看法。由於2017年前三季每股盈餘已達3.3元，儘管第四季獲利估明顯減少，外界推估全年EPS仍逾3.5元，為近10年獲利新高。
目前群創路竹8.6代線已開始生產50吋面板，預計接下來將量產58吋面板。外界關注的新世代技術MiniLED，初期會導入面板背光源，有機會在2018年下半年看到相關應用。另外，群創的OLED已經有1.39吋產品用於穿戴裝置開始出貨，明年還會持續放大。
至於新推出的AM miniLED（以Mini LED作為背光設計的TFT LCD面板），群創已於2018 CES以實機展出10.1吋AM miniLED，其在技術上與業界的最大差異在於AM miniLED採用TFT所形成的主動式矩陣電路（Active Matrix，簡稱AM）來驅動miniLED，號稱在畫質（HDR peaking、對比、色彩飽和度）、能耗以及外觀設計（異型/曲面）均可超越OLED，初期以車用市場為首要目標。
資料來源:Money DJ
