A 股上市 LED 封裝企業 2021 年年報解讀

時至 5 月,LED 封裝企業 2021 年年報及 2022 年第一季報均已發布完畢。從市場表現來看,LED 封裝企業的營收在 2021 年繼續提升,目前正進一步聚焦細分領域,新一輪的市場戰爭已然打響。



 

2021年:營收增長趨勢明顯

2020-2021年,LED封裝企業業績如下表所示。



 

可以看到,2021年,LED封裝企業基本實現營收的增長,但歸母淨利潤則僅有廈門信達、東山精密、鴻利智匯、國星光電、瑞豐光電五家企業實現同步增長。

其他企業方面,兆馳股份在營收增長11.65%的情況下,歸母淨利潤卻下降了81.12%。在年報中,兆馳股份指出,由於對恆大集團及其成員企業應收債權計提了資產減值準備18.93億人民幣,導致報告期內歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.33億人民幣。而若剔除該因素的影響,公司在2021年可實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為22.26億人民幣,較2020年增長了26.26%。

聯創光電在2021年壓縮了傳統背光源業務,而這是其營收及歸母淨利潤均出現下滑的主要原因之一。據悉,聯創光電背光源及應用產品在2021年受新冠疫情影響,加之產品結構調整見效尚需時間,產出及發貨量與同期相比減少,實現營業收入11.42億人民幣,與同期相比下降12.96%。

封裝業務:與終端需求共振,海外市場逐步恢復

根據圖表2可看到,單就LED封裝業務的營收來看,10家公司中,有東山精密、兆馳股份、鴻利智匯、萬潤科技、國星光電、瑞豐光電6家LED封裝企業實現增長。

封裝業務營收比重方面當屬長方集團變動最大。據悉,長方集團在2021年積極對客戶結構及產品結構進行戰略性調整,提升毛利水平較高的產品比重。基於此,其LED封裝業務的營收比重從2020年的34.51%下降至2021年的15.87%。

此外,根據圖表2還可以看到,鴻利智匯、國星光電、聚飛光電、瑞豐光電四家企業LED封裝業務占比較高,根據其業績變動情況,可窺見LED封裝領域的市場動態。

四家LED封裝企業近五年來營收情況如圖表3所示。

具體而言,2018年,LED晶片供給端產能遠高於需求端,晶片價格大跌,但小間距、景觀照明等細分市場需求旺盛,因此封裝價格跌幅相對較小,整體維持了增長的趨勢。

2019年,中美貿易摩擦影響加深、全球新興市場需求疲軟,導致照明、背光等大宗需求明顯衰退。同時。LED白光封裝領域的競爭開始進入白熱化,而新興應用增長乏力,封裝廠的營收跌勢漸起。

2020年,疫情影響了整個LED產業。以封裝端來看,TrendForce集邦諮詢旗下光電研究處LEDinside指出,2020年LED封裝產值為153億美金,與同期相比下滑9.6%。

2021年,疫情得到控制,LED應用終端市場回暖,封裝廠商的整體營收基本呈現增長態勢。

具體到1Q21-1Q22,四家企業的營業收入如下。

 

封裝企業的營收在2Q21、3Q21步入高峰後,於4Q21、1Q22出現下滑。這一變化與終端市場的變化相關。

一方面,自2020年三季以來,遠程類應用市場以及與宅經濟相關的產品需求均出現大幅增長,而植物照明、Mini/Micro LED、UVC LED等新興應用也呈現出良好的發展態勢。疊加中國疫情控制得當帶來的全球製造產能轉移,中國LED市場迎來需求高峰。

市場熱鬧了一年。到了2021年第三季,終端市場的增速不達預期,封裝企業的營收也受到影響,在2021年第四季開始止漲或下滑。

 

歸母淨利潤方面,鴻利智匯、國星光電、聚飛光電三家企業在近5季的淨利潤走勢營收的變化情況大致相同,而瑞豐光電的4Q21,在營收基本持平的情況下,其歸屬於上市公司股東的淨利潤卻與上季相比增長了198.11%。除了第四季外,瑞豐光電淨利潤的增減情況與營收相符。

據悉,瑞豐光電在2021年累計收到中國補助20,627.86萬人民幣。其中,根據瑞豐光電發布的公告統計,其全資子公司湖北瑞華光電有限公司在第四季共獲得政府補助18,867.09萬人民幣。

海外市場方面,鴻利智匯、國星光電在1H20到2H21之間,海外營收穩步提升;而聚飛光電、瑞豐光電在1H21、2H21兩個時間段的業績也與同期相比2020年有所增長。可以看到,儘管疫情影響,且國際市場環境複雜多變,供應鏈危機、能源危機和通膨危機同時發生,但LED封裝企業在海外市場的表現正在得到恢復。


細分領域的戰爭已打響

近年來,LED行業在激烈的競爭中不斷洗牌,龍頭企業話語權持續提升。具體到LED封裝領域,傳統領域的毛利逐漸被壓縮,龍頭企業正在細分市場積極佈局,並將擴產為佈局的重要一環。

鴻利智彙在堅守LED半導體封裝業務的戰略根基、借力Mini LED專案實現板塊突破的同時,也在繼續發力LED照明業務,發展車燈及應用照明。

產能方面,2021年,公司廣州、南昌兩地相繼完成LED封裝擴產升級,為鴻利光電、斯邁得兩大品牌提供了充足的產能儲備;江西鴻利光電二期專案順利封頂。

國星光電則繼續鞏固RGB顯示螢幕用器件優勢,持續深耕Mini/Micro LED技術。具體途徑包括:加強Mini/Micro LED直顯技術儲備;擴大Mini LED背光產能規模,完善Mini技術路線佈局;持續發力大功率照明、健康照明、車燈、UV LED、植物照明等高附加值細分市場;片式及組件業務繼續做好性能優化、現有客戶維護和新市場開拓,增強業務核心競爭力。

產能方面,國星光電南莊吉利產業園一期工程現已圓滿完成。據悉,該專案主要建設研發及生產場地、先進LED封裝及應用生產線,重點生產Mini/Micro LED超高清顯示、新型光電子器件及應用、第三代功率半導體等產品。

聚飛光電現階段的發展戰略是深耕LED行業,以背光LED和照明LED為依托,拓展車用LED、Mini/Micro LED、不可見光、高端照明等LED業務;在保證現有業務提高全球市場占有率的基礎上,同時向半導體封裝(分立器件封裝)、膜材產業拓展,如功率器件、光器件、光學膜材等。

車用LED方面,聚飛光電的車用背光產品已全面進入全球客戶的供應鏈體系;車用大功率照明產品已廣泛應用於遠近光燈、日行燈;車規級Mini LED背光光源可應用於車內儀表、中控導航等車載電子,且已獲取多個自主品牌汽車的專案;車規級Mini LED直顯模組可應用於汽車內部氛圍、外部照明以及車外媒體顯示,廣泛應用在新能源汽車上,部分專案已實現量產。

此外,聚飛光電的Mini LED產品現已廣泛進入筆電、TV、VR等領域。

瑞豐光電在Mini/Micro LED領域歷經六年的深耕發展,擁有4K/8K超高清
Mini/Micro LED顯示應用解決方案。目前,其Mini相關技術已應用到電視、平板、VR、顯示器等各類電子產品;Micro LED方面,瑞豐光電研發的P0.39mm顯示模塊已在CES2020成功亮相,2022年,該模組順利實現批量出貨。

募投專案方面,瑞豐光電湖北Mini/Micro LED基地專案總投資50億人民幣,其中一期總投資約15億人民幣,將建設瑞豐光電全彩LED封裝擴產專案、Mini LED背光封裝生產專案和Micro LED技術研發專案。預計滿產後可形成全彩LED封裝產品10105KK只/年、Mini LED背光封裝產品663萬片/年的產能,並將建成和運營Micro LED技術研究中心。

2022年4月25日,瑞豐光電在投資者互動平台表示,該專案部分廠房建設已進入潔淨廠房裝修收尾階段,現按計劃正常推進中。目前Mini LED產能充足,公司將根據客戶需求進行有序擴產。

東山精密的LED顯示器件產品廣泛應用於室內外小間距高清顯示螢幕等領域,而Mini LED背光產品也已實現銷售,並在積極拓展客戶。未來,隨著東山精密鹽城生產基地的產能釋放,將為其帶來了產量和銷量的上升。

兆馳股份的LED封裝業務由兆馳光元主導。

在LED背光領域,兆馳光元重點開發並不斷優化Mini LED背光技術方案。據悉,兆馳光元擁有超過50條LED組件生產線,其中15條專門用於Mini LED背光。

在LED照明領域,兆馳光元一方面夯實通用照明,另一方面拓展新興照明業務,目前已成功開發了植物照明、車用照明和健康照明等高附加值產品。

在LED顯示領域,兆馳光元發布多款Mini、小間距及戶外顯示產品。兆馳光元還將Mini LED與IMD封裝技術相結合,實現P0.6~P0.9微間距顯示器件的研製與量產。

長方集團方面,除了照明LED封裝外,公司還在2021年下半年佈局了紅外LED封裝、全光譜LED封裝等業務。截至2021年底,長方集團已實現了紅外LED封裝、全光譜LED封裝的開發,並進入到小批量試產階段。

2022年5月6日,長方集團還發布了《關於擬終止原投資計劃暨簽訂新投資協議的公告》,宣布將投資20億人民幣,建設先進LED封裝及Mini LED擴產專案。專案的主要內容為紫外LED、紅外LED、全光譜LED和Mini LED封裝,以及支架生產。

前路雖長,尤可期許

展望未來,TrendForce集邦諮詢旗下光電研究處LEDinside認為,隨著Mini LED背光與顯示螢幕的逐步起量、車用LED滲透率的繼續提升、高端照明需求的持續增加以及顯示螢幕應用領域的進一步擴大,預估2026年LED市場產值有望成長至303.12億美金,2021-2026年複合成長率達11%。

前路有光,未來是新的篇章。但就現下而言,儘管LED產業在2021年已處於復蘇回暖態勢,但復甦回暖的進程不均衡,回暖進度也不及預期。同時,國內外疫情的蔓延和反复、宏觀政治環境緊張等因素都對全球供應鏈、產業鏈帶來不利影響,短期來看,LED企業的發展面臨較大挑戰。

對於LED封裝企業而言,細分領域的戰爭剛剛打響。新的競爭格局有望成為新一輪洗牌的開始,未來乾坤未定。而誰能率先突破技術、提升產能、降低成本,誰就有望在競爭中實現突破。

(文:LEDinside Lynn;首圖來源:pixabay

RSS RSS     print 列印     mail 分享     announcements 線上投稿        
【免責聲明】
1、「LEDinside」包含的內容和資訊是根據公開資料分析和演釋,該公開資料,屬可靠之來源搜集,但這些分析和資訊並未經獨立核實。本網站有權但無此義務,改善或更正在本網站的任何部分之錯誤或疏失。
2、任何在「LEDinside」上出現的資訊(包括但不限於公司資料、資訊、研究報告、產品價格等),力求但不保證資料的準確性,均只作為參考,您須對您自主決定的行為負責。如有錯漏,請以各公司官方網站公佈為準。
【版權聲明】
「LEDinside」所刊原創內容之著作權屬於「LEDinside」網站所有,未經本站之同意或授權,任何人不得以任何形式重制、轉載、散佈、引用、變更、播送或出版該內容之全部或局部,亦不得有其他任何違反本站著作權之行為。