LEDinside觀察到，今年8月7日，南大光電在深圳創業板掛牌上市，以66元/股的高發行價“驚豔”登場，但由於隨後公佈的第2季度財報數據突然變臉而遭來一片質疑聲。8月14日，南大光電發佈上半年財報稱，今年1月到6月實現營業收入1.12億元，同比下滑15.48%；實現淨利潤0.55億元人民幣（下同），同比下滑27.71%。

僅隔半年時間，南大光電營業收入和淨利潤均較去年同期出現不同程度的下滑，真可謂冰火兩重天。從創業板“新貴”到“業績變臉王”，南大光電業績變臉的背後究竟隱藏什麼潛在的風險？未來的市場競爭風險是否會加劇？

南大光電發佈的2012年第三季度財報稱，2012年7至9月公司實現營業收入3938.59萬元，同比下滑72.44%；淨利潤為2104.15萬元，同比下降74.81%；前三季度實現營業收入1.52億元，較上年同期下降44.99%；實現淨利潤0.76億元，較上年同期下降52.42%。

對於業績變臉，南大光電給出的解釋是，由於歐債危機和國內經濟增長速度下行的影響，LED行業發展不如預期，MO源的需求放緩，供求關係發生變化，引起價格回檔下降。而對於營業收入較上年同期減少1.24億元，減少44.99%，南大光電歸咎為“主要原因系銷售價格回檔所致”。

而在大陸大多數LED外延企業看來，在產能過剩以及產品毛利快速下滑的背景下，如何減少包括MO源、襯底等主要外延成本是首要考慮的問題。同時，為了保證上游供貨穩定性，減少對單一供應商的依賴，通常外延企業會選擇和包括賽孚思(SAFC Hitech)、Akzo Nobel等在內的多家MO源企業洽談合作。“如果在MO源品質一樣的前提下，外延晶片廠家最看中的還是價格和賬期長短。”一位業內人士表示，特別是在市場低迷的情況下，為了更好控制生產成本，只要有足夠說服力的價格和賬期，外延企業並不排除更換MO源等原材料供應商。

即使面臨價格快速下滑的事實，但MO源產品毛利率仍處於較高水準，這必然會吸引更多的競爭對手不惜通過價格戰來搶佔市場份額。