業內質疑澳洋順昌進軍LED芯片市場

6月4日,澳洋順昌宣佈擬以不低於5.12元/股的價格發行不超過1億股,募資不超過5.12億元用於LED外延片及芯片產業化項目(一期)以及補充流動資金。

項目建成之後,公司將擁有設備先進、生產效率突出的LED外延片及芯片生產基地。項目建設期為30個月,項目建成並達產後,將形成年產藍綠光LED外延片180萬片(以2吋外延片折合計算)、藍綠芯片115億粒的生產能力。

LED市場稍有回暖風向,做金屬物流配送的澳洋順昌便迫不及待地宣佈募資5億加速進軍LED芯片市場。不過,有業內人士表示,在產能過剩、龍頭擴張、行業整合以及通路愈發重要的情況下,「公司現在進場太晚了」。

外延片芯片項目盈利前景遭看淡。「澳洋順昌現在進來太晚了,」一位身在北京的某大型券商電子行業資深分析師如是評價澳洋順昌推出的LED外延片芯片項目。

資料顯示,澳洋順昌主營業務為金屬材料的加工及小額貸款業務。2012年公司金屬物流配送業務營業收入高達16.27億元,不過毛利率僅有9.41%,貢獻1.53億元利潤;公司的小額貸款業務貢獻9,539萬元營業收入和854萬元利潤。

而據瞭解,早在2011年4月,公司便宣佈總規劃投資10億元進軍LED外延芯片產業,並不晚於2012年第二季度開始試生產。不過此後,由於市場LED芯片產業瘋狂投資導致產能嚴重過剩,LED芯片的毛利率大幅下滑,不少企業出現虧損情況。公司的LED外延片芯片項目也進展緩慢。

截止2012年年末,公司LED項目土建工程才全面建設完成,相關人員基本到位,公司訂購的設備逐步交付和安裝調試。已訂購的5台MOCVD設備,僅2台已經到位並在安裝調試中。公司計劃的10億元投資,截至目前僅僅兌現了1億元。

「如果要產生規模效應,LED芯片廠首批至少要60台以上,大廠普遍在150台-200台以上,台灣產商更多。」上述北京的電子行業分析師表示,公司現在的MOCVD設備數量尚不能產生規模效應,如果再考慮折舊和良率爬坡,可能會遭遇到三安光電和德豪潤達價格戰等因素,「一年後能賺到錢就不錯了」。

「光是調機就得半年時間,如果生產的芯片要達到穩定狀態,沒有2-3年的時間根本就不可能。」一位深圳的資深LED分析師表示,如果要實現盈利,公司需要挖一個團隊,熟悉某種機型的機台,然後公司就買幾台這種型號的MOCVD設備。

不過,澳洋順昌此前在年報中也已披露,公司2011年便已經購置了2台MOCVD設備,並有對MOCVD技術人員進行儲備。

LED外延片芯片環節,屬於LED行業的上游。不過,LED芯片製造領域並無技術壁壘可言。國內芯片廠商生產LED芯片必需的MOCVD設備,幾乎全部從兩家海外廠商進口。而要在這一市場立足,必須有足夠數量的MOCVD設備以及充足的技術人才。

大陸廠商中,經過這兩年的發展,三安光電在LED芯片領域中已然一家獨大。三安光電一家的LED芯片產值佔到整個產業產值的40%,華燦光電、乾照光电、士蘭微旗下的士蘭明芯以及上海藍光累計產值才22%。

此外,三安光電還成為國內第一家MOCVD設備超過100台的芯片廠商。據預計,2013年三安光電MOCVD設備將達到174台,將第二名遠遠拋在後面。

此外,澳洋順昌的LED外延片芯片項目還沒完全竣工,就得面對行業產能過剩的危機。

據統計,截止2012年年底,中國MOCVD設備數量已經超過900台,但2012年中國MOCVD產能利用率不到五成。

2009-2012年中國國內共計成立新的LED外延芯片專案共計65個,但是由於惡劣的市場環境,超過三成項目目前已經退出或者擱置。LED上游芯片產業兩極分化趨勢逐漸顯現,行業已經進入優勝劣汰期。

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