（文/LEDinside Sophie）

夏去秋來，又到了收穫的季節。火紅的八月裡，眾LED上市公司也紛紛繳出了上半年的「成績單」，LEDinside以下盤點上市公司上半年的考核。

上游：三安「平反」、華燦亮麗、乾照顯「淒涼」

先來看看上游的情況。
「老大哥」三安終於「平反」了！一直以來，三安光電享受的政府補貼受人詬病，甚至被扣上了蹭政府補貼粉飾業績的嫌疑，這回三安光電拿「數據」說話了——2014年上半年三安光電實現銷售收入21.77億元人民幣（下同），同比增長30.03%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.66億元，同比增長43.87%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤5.03億元，同比增長44.06%。

需要強調的是扣非後淨利5.03億元，沒有「計入當期損益的政府補助」，三安光電的淨利潤增長依然漂亮。

華燦光電近日也繳出了亮麗的「成績單」，成功扭虧為盈。其上半年營收3.04億元，同比增長172.19%；淨利潤4414.5萬元，同比增長239.25%。其中，公司主營產品LED藍光晶片實現營業收入1.89億元，同比增長208.44%，毛利率為27.74%；LED綠光晶片實現營業收入1.13億元，同比增長126.37%，毛利率為22.08%。

三安倒是「平反」了，華燦光電也淨利猛增，中國大陸地區紅黃光晶片最大供應商乾照光电2014年上半年上交的「成績單」似乎不那麼盡人意。其上半年營收1.99億元，同比下降10.49%，淨利潤4711.21萬元，同比下降6.49%。可謂是「營收」、「淨利」雙雙下滑。

對於營收淨利潤雙下滑的原因，乾照光电在半年度財報中並沒有做過多的解釋。LEDinside資深分析師王飛分析稱，「乾照光电的紅黃光產能不擴充，而紅黃光價格在下降，特別是面對越發激烈的市場競爭，因此造成的營收淨利下滑是再正常不過的事情。」

再來看看澳洋順昌和士蘭微的業績。澳洋順昌今年上半年營收7.14億元，同比增長5.78%；淨利潤6848.36萬元，同比增長52%。其中LED業務表現出色，銷售收入與利潤貢獻明顯加大。隨著MOCVD的逐步到位並量產，澳洋順昌LED晶片收一季度、二季度分別實現單季度LED業務收入2345.13萬元、5065.11萬元，環比一季度，今年二季度增長幅度達近116%。

士蘭微上半年實現營業收入8.71億元，同比增長16.64%；淨利潤為6154.78萬元，同比增加65.8%。其中，LED晶片營收12137.28萬元，同比增長68.03%，毛利率18.29%，同比增加29.83%；LED器件營收5930.25萬元，同比增長145.56%，毛利率30.88%，同比增加15.31%。

值得一提的是，士蘭微子公司士蘭明芯公司和美卡樂公司均已實現扭虧為盈。2014年上半年，隨著產能的釋放，美卡樂公司在高端彩屏像素器件市場的競爭優勢得到鞏固，品牌形象進一步提升。

天龍光電今年上半年的成績單可就不那麼理想了，營收6268.04萬元，同比下滑63.04%，淨利潤虧損5388.46萬元，同比下降742.80%。天龍光電2012年度及2013年度連續兩年虧損，2014年半年度虧損5388.46萬元。該公司預計2014年前三季度虧損3700萬~4200萬元。若2014年度繼續虧損，其股票將可能自2014年年度報告披露後被暫停上市。

中游：打破「魔咒」迎來「增收又增利」

中游部分，封裝領域的「增收不增利」屢遭詬病，不過，從今年上半年情況看，情況似乎有些改觀。

鴻利光電營業收入4.26億元，同比增長33.72%；淨利潤3152.97萬元，同比增長44.59%。鴻利光電稱，上半年主要系LED照明市場需求向好，公司產能釋放，銷售收入增加所致。

聚飛照明的穩步成長資本市場看在眼裡。聚飛光電今年上半年營收4.81億元，比上年同期3.19億元增長50.71%；淨利潤8365.12萬元，比上年同期6125.68萬元增長36.56%。其中，背光LED營收4.14億元，照明LED營收5839.86萬元，其他LED營收706.32萬元。

聚飛光電表示，2014年上半年LED行業景氣度較高，公司充分利用智慧手機市場佔有率不斷提升、平板電腦銷量增長、液晶電視廠家模組採購國產化比例不斷提高、LED照明市場良好所帶來的商機，通過技術持續創新和加強精益管理，不斷提高生產效率，取得了收入、淨利潤的較快增長。

國星光電今年上半年實現營業收入7.27億元，同比增長32.45%；淨利潤6444.95萬元，同比增長29.30%。報告期內，國星光電產品毛利率25.01%，同比下降1.13個百分點，加上銷售費用、管理費用有一定幅度上漲，使得淨利潤增幅與營業收入不同步。

兆馳股份上半年實現營業收入33.66億元，同比增長29.78%，歸屬於上市公司股東的淨利潤2.83億元，同比增長17.70%。其中，在LED電視背光採購國產化比例不斷提升、LED照明市場需求旺盛的形勢下，兆馳股份的LED業務上半年實現銷售收入（合併抵銷後）3.13億元，同比增長85.83%。兆馳光電表示，公司LED業務繼續高速增長，LED業務是公司未來發展的重點。

檢測設備廠遠方光電的小日子也過得不錯。遠方光電2014年半年度報告顯示，報告期內，公司實現營業收入9271萬元，較去年同期上升16.43%，實現歸屬於股東的淨利潤4411萬元，較去年同期上升11.52%。報告期末總資產105723萬元，較年初增加1.72%。

下游：喜憂交加 整體向好

下游是行業關注度最高最廣的領域，畢竟上中游表現如何還得看下游的市場需求。

近年來，利亞德憑藉小間距LED顯示屏的優勢可謂賺得「盆滿缽滿」。其上半年實現營業總收入4.12億元，同比增長50.81%，歸屬於上市公司股東的淨利潤達到5399萬元，同比增長76.02%；綜合毛利率保持較高水平為37.83%。

利亞德業績也印證了之前業內對小間距LED市場將進入爆發期的驗證。利亞德表示，截至8月20日，小間距電視新簽訂單4.13億元，其中2014年1-6月新簽訂單3億元。報告期，確認收入1.92億元，較去年同期增長235.49%；小間距電視營業收入佔比再創新高，達到46.56%。小間距電視確認收入中，20.33%為海外收入。截至目前，小間距標準電視已售出115台，超過市場之前的預期。

雷曼光電2014年上半年實現營業收入2.01億元，同比增長26.76%；淨利潤為1883.25萬元，同比上升27.65%。雷曼光電表示，上半年公司國際市場開拓順利及工程項目完成驗收確認收入，從而實現營業總收入同比增長。其中，顯示屏國際銷售收入同比增長2201萬元，工程項目收入同比增長1935萬元，照明產品銷售收入同比增長1125萬元，封裝器件產品銷售收入同比減少1004萬元。

同為顯示屏企業的洲明科技淨利實現翻番。其上半年實現營業收入4.46億元，同比增長35.05%；歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤2383.15萬元，同比增長111.16%。
　　
洲明科技表示，上半年公司LED小間距訂單量達9185萬元，小間距產品與國際租賃市場是公司在顯示領域發展的核心軸，公司以高度的專注，力求以極致的無畏精神發展LED應用事業，預計今年小間距產品的銷售目標將上升70%以上。

林洋電子實現營業收入8.44億元，同比增長 10.83%，歸屬於母公司所有者的淨利潤1.35億元，同比增長15.47%。而LED和光伏板塊的收入分別增加15003%和726.87%，兩大板塊大幅飆升。

據其財報，林洋電子細分產品中的「電子式電能表」營收為5.634億元，仍居第一，但同比減少8.4%；「用電信息管理系統及終端」獲得的收入為1.0078億元，同比減少4.97%，LED系列產品收入則為7432.7萬元，同比增加15003%，光伏產品的收入為8108.2萬元，同比增加726.87%。

照明廠陽光照明業績相當「陽光」，公司上半年實現營業收入15.24億元，同比增長4.07%，歸屬於上市公司股東的淨利潤1.35億元，同比增長35.05%。其中，一體化電子節能燈的營業收入為6.32億元，同比下降17.66%，毛利率為20.5%，同比增長4%；LED照明產品的營收為6.48億元，同比增長60.23%，毛利率為25.04%，同比增長2.29%；T5大功率螢光燈及配套燈具的營收為1.37億元，同比下降24.77%，毛利率為23.35%，同比增長5.71%；特種燈具的營收為6919.89萬元，同比下降20.94%，毛利率為24.29%，同比增長0.49%。

而作為LED驅動電源行業裡唯一的上市企業，茂碩電源的「成績單」則讓人感覺是「一把辛酸淚」。茂碩電源上半年實現營業收入約3.26億元，同比增長21.56％，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約137萬元，同比下降94.15％。　　

茂碩電源表示，報告期內公司市場訂單狀況良好，但是由於行業市場競爭激烈、勞動力成本上升和廠房租金增加等因素影響，公司毛利率有所下滑；當期公司毛利率約為18.88％，同比下滑4.4％；同時，新投資的子公司業績低於預期，經營出現虧損，導致公司半年淨利潤出現大幅下降。