三福化(4755)今年在顯影液回收業務成長帶動下營運升溫，前11月營收35.32億元、年增10.27%，前三季稅後淨利2.25億元，年增亦有1成以上，EPS 2.5元；展望第四季，三福化仍屬產業旺季，法人評估應可大致持平第三季水準，全年EPS有望達3.3元。在明年展望上，三福化指出目前上半年均無顯影劑回收工程計畫，但明年有望可切入夏普供應鏈，面板精密化學品銷量可望再因此成長。

2012年正式上市的三福化工旗下可分為主要兩大事業：以供應面板、半導體、LED、太陽能產業製程所需化學品的精密化學品約佔營收65%，而以食品添加劑為主的基礎化學品則佔約35%；精密化學品營收佔比以面板最高，約佔6成，半導體與太陽能則各佔1至2成，LED佔比則為個位數。目前三福化旗下尚有中國有與湖北興福電子各持股50%的子公司三福明電子材料公司，以及代理杜邦生技產品的三福生技。

回顧今年前三季，三福化今年在半導體產業爭取到一新客戶，且面板產業需求持續回溫，帶動三福化業績穩健成長；而在顯影液回收(TMAH)業務上，今年上半年三福化因替客戶施作顯影液回收設備工程，營收有約2億元工程款項進帳，第二季單季毛利率21%亦因工程走高，較第一季增加7個百分點。而自第三季起，三福化營收已無工程款項挹注，單季營收9.47億元、季減約10%，毛利率18%亦季減約3個百分點，單季稅後獲利7,300萬元，EPS 0.81元。

今年在TMAH稼動率提升與精密化學品銷量成長帶動下，三福化營運成長亮眼，前11月營收35.32億元、年增10.27%，前三季稅後淨利2.25億元，年增10.8%、EPS 2.5元，法人看好，三福化第四季仍屬旺季，營運水準估與第三季相近，全年EPS有望達3.3元。

展望明年上半年，三福化表示暫無為客戶安裝顯影劑回收工程的計畫，不過明年年初即有望可切入夏普供應鏈，精密化學品成長樂觀；而在毛利率部分，法人評估，三福化TMAH業務已因客戶需求滿載，柳營廠內回收設備稼動率大幅提升，同時受惠於TMAH成長，帶動三福化內部回收原料量增、外購需求下降，後續毛利率預料可持穩在18%，明年獲利成長亦佳。

展望後續，三福化指出，未來公司的三大走向已經明確，其一是在東南亞市場上，三福化看好越南工業需求，已規劃複製過去氣體事業經驗，與當地廠商合作，在越南設置氣體事業；其二因應中國面板廠崛起部分，三福化亦將持續藉三福明切入中國各大面板廠新廠供應鏈；其三則是在顯影劑回收事業上，三福化看好未來隨法規對於環保要求愈來愈嚴格，化學廢液回收需求將會大幅增加，三福化亦將陸續與旗下面板客戶合作，後續長線效益更佳。

至於在食品工業部分，由於食安法規要求，三福化亦在柳營建置有新廠，預計將可在下半年正式投產，未來將專廠專用供給三福生技以及食品業客戶需求，後續食品新廠將為代工杜邦生技產品申請FDA認證。

本文內容由嘉實資訊 MoneyDJ 授權使用 記者 劉莞青 報導